І П Булєєв - Вісник донецького університету - страница 41

Страницы:
1  2  3  4  5  6  7  8  9  10  11  12  13  14  15  16  17  18  19  20  21  22  23  24  25  26  27  28  29  30  31  32  33  34  35  36  37  38  39  40  41  42  43  44  45  46  47  48  49  50  51  52  53  54  55  56  57  58  59  60  61  62  63  64  65 

В умовах входження України в глобалізований світ у середньостроковій перспективі головного пріоритету набувають національні інтереси, які полягають у підвищенні конкурентоспроможності людини, суспільства, держави. Тому в економічній сфері національної безпеки першочерговим є створення конкурентоспроможної, соціально орієнтованої національної економіки. Важливою складовою довгострокового підтримання конкурентоспроможності національної економіки є дотримання належного рівня економічної безпеки. Відтак рівень економічної безпеки може сприйматися як достатній аргумент для тимчасового чи часткового коригування умов конкурентності ринку.

РЕЗЮМЕ

В статье рассматриваются угрозы и последствия для экономической безопасности Украины на современном этапе.

SUMMARY

In article threats and consequences for economic securityof Ukraine at the present stage are considered.

СПИСОК ДЖЕРЕЛ:

1. Білоус Т., Кваша Т., Пащенко Д., Бердичевська Н. Стан економічної безпеки України // http://www.me.gov.Ua/file/link/102978/file/e s12 06.pdf

2. Макогон Ю., Хаджинов И., Марченко М., Янковский Н. Экономические последствия присоединения Украины ко Всемирной торговой организации // Экономика Украины. - 2003. - №12.- С. 69-77.

Надійшла до редакції 25.11.2007року

УДК: 339:658.5

АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ТРАНСНАЦИОНАЛЬНЫХ КОРПОРАЦИЙ В УКРАИНЕ: ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ

Савченко Э.А.

Постановка проблемы. В последние годы транснациональные корпорации стали основным структурным элементом экономики большинства стран, ведущей силой их развития и повышения эффективности. Глобальные тенденции интернационализации производства и капитала, приватизации, стратегических альянсов и либерализации внешней торговли поставили ТНК в центр мирового экономического развития. Именно ТНК сегодня выступают в роли крупнейшего мирового инвестора и носителя новых технологий как в сфере менеджмента, так и производства.

Для Украины по прежнему остается остро актуальным вопрос привлечения иностранных инвестиций. Однако, в последние годы акцент сместился с необходимости привлечения инвестиций для обновления морально и физически устаревших основных производственных фондов. Сегодня наиболее актуальным является привлечение инвестиций в комплексе с инновационными технологиями. Это позволит создать в Украине новые высокотехнологичные отрасли, предприятия и дополнительные рабочие места. Именно поэтому необходимо изучение всех аспектов инвестиционной деятельности транснациональных корпораций (ТНК) с целью создания условий для привлечения в отечественную экономику транснационального капитала на взаимовыгодных условиях.

Анализ последних исследований и публикаций. Исследованию этого вопроса посвящены труды таких отечественных и иностранных ученых, как Ю. В. Макогона, Т.В. Ореховой, О.И. Рогача, В.Е Новицкого, Е. Пенроуз, Г. Кейвс, Г. Алигер, Вернон, Дж. Даннинг, С. Хаймер, Г. Коуз и др.

Целью данной работы является анализ современных общемировых тенденций в сфере инвестиций, условия и факторы, способствующие их привлечению, определить существующие проблемы и предложить пути их решения.

Результаты исследования. Основной тенденцией развития рынка прямых иностранных инвестиций остается повышение доли развитых стран и снижение доли развивающихся стран. Так, в сфере импорта инвестиций около 73% принадлежит промышленно развитым странам, около 24% - развивающимся станам и меньше чем 3% - странам Центральной и Восточной Европы. В сфере экспорта инвестиций развитые страны концентрируют около 90%, развивающиеся станы - 8%, а страны Центральной и Восточной Европы - меньше чем 1%. Основную долю общего объема вывоза (92%) и ввоза (80%) инвестиций приходится на США, Европейский Союз и Японию.

© Савченко Э.А., 2007

Анализ рейтингов конкурентоспособности стан мира, рассчитанный экспертами ООН (табл. 1), проясняет эту ситуацию и показывает, что самой конкурентоспособной страной является США уже третий год подряд.

В последние годы в лидеры также стремятся Сингапур, Гонконг, Люксембург и Дания, что свидетельствует о высоком уровне ВВП, уровне сбережений и инвестиций, экономическом росте, высокой привлекательности страны для иностранных инвесторов, высоких показателях мировой торговли, занятости и уровнем цен. Развитые страны Европы (Великобритания, Германия, Швейцария, Швеция и др.) занимают средние места в списке. Очень низкая конкурентоспособность на протяжении исследуемого периода наблюдается в России и в Украине. Позиции конкурентоспособности каждый год изменяются в среднем на 2 позиции.

Анализ основных инвесторов показал, что 2/3 прямых иностранных инвестиций в мире приходятся на ТНК.

Таблица 1. - Рей Страна

тинг конкур 2007

ентоспособн 2006

ости стран 2005

мира 2003-2

2004

007 гг. 2003

США

1

1

1

2

2

Сингапур

2

3

3

7

6

Гонконг

3

2

2

21

24

Люксембург

4

9

10

26

21

Дания

5

5

7

5

4

Швейцария

6

8

8

8

7

Исландия

7

4

4

10

8

Нидерланды

8

15

13

12

12

Швеция

9

14

14

3

3

Канада

10

7

5

15

16

Китай

15

18

2

46

44

Германия

16

26

23

13

13

Финляндия

17

10

6

1

1

Великобритания

20

20

22

11

15

Япония

24

16

21

9

11

Россия

43

46

54

70

70

Украина

46

-

-

86

84

Венесуэла

55

61

61

85

82

Парагвай

-

-

 

100

95

При этом структура деятельности крупнейших ТНК мира (рис.1) свидетельствует, что большинство крупных ТНК фокусируют свою деятельность в секторах банковских и прочих услуг, добычи и переработки нефти и газа, производства компьютеров и программного обеспечения, ІТ-оборудования, фармацевтики и биотехнологий, машиностроения и транспорта.

Динамика и объемы рынка страны часто является определяющим мотивом прилива прямых инвестиций. Эмпирические исследования свидетельствуют, что страны с быстро растущими рынками являются объектами активной инвестиционной деятельности ТНК. По количеству потребителей (47 млн.) Украина является потенциально большим рынком в Европе. Относительная не насыщенность украинского рынка после распада СССР, невысокий уровень конкуренции делает его достаточно перспективным для иностранных инвесторов. Хотя низкий уровень доходовзначительной части украинского населения препятствует формированию динамического платежеспособного спроса, в последние годы ситуация улучшается.

Банки 15,0%"

Нефть и газ

10,5%

Фармация, биотехнология-8,3%

Компьютеры, оборудование-9,8%

Машиностроение, транспорт, космос, оборона 7,1%

Металлургия, химическая и

Услуги

13,8%

Другое

1,1%

Бытовые товары 2,7%

Страхование

5,5%

Розничная торговля

Товары потребления, алкоголь, табак

5,0%

СМИ, развлечения и отдых 4,1%

Рис. 1    Структура деятельности наибольших ТНК.

Кроме преимуществ размещения ПИИ, которые связаны с объемом и динамикой рынка чрезвычайную роль играют такие показатели инвестиционного климата как: стабильное законодательство, уровень защиты частной собственности, степень развития рыночных отношений в стране и другие факторы. Кроме того для стран с переходной экономикой, в частности Украины, большое значение для привлечения инвестиций имеют характер и темпы осуществления рыночных реформ.

Следует отметить, что, осуществляя инвестиции, транснациональные корпорации принимают также во внимание имеющиеся нормы государственной регуляции прямых иностранных инвестиций.

К нормам государственной регуляции прямых иностранных инвестиций относятся: предоставление государственных гарантий; урегулирование инвестиционных споров; устранение двойного налогообложения; страхование зарубежных инвестиций; дипломатическая и административная поддержка.

Обращаясь к мировой практике в этой сфере, следует отметить следующие тенденции. Так, в 2005 г. ЮНКТАД было зафиксировано 205 политических изменений в национальных правовых системах. В региональном измерении этих процессов необходимо отметить такое: в странах африканского континента состоялось 53 политических изменения, следующими являются страны Азии и Океании (48), развитые страны (44), Юго-восточная Европа, страны СНГ (39) и Латинская Америка и Карибы (21). Количество изменений в национальных правовых системах, которые состоялись относительно прямых иностранных инвестиций, были ниже, чем в предыдущие три года.

Общие мировые тенденции в этом вопросе, к сожалению, не коснулись Украины. Скорее наоборот. В 2005 году были аннулированы единственные имевшиеся в Украине налоговые преференции - льготы для инвесторов в специальных экономических зонах и территориях приоритетного развития. Кроме этого, в настоящее время правительством Юлии    Тимошенко    готовится    изменение    законодательства    в отношениигосударственных предприятий, подлежащих приватизации, согласно с которыми инвестор будет обязан дать и исполнять бессрочно определенные обязательства. В случае частичного или полного неисполнения государство будет иметь право конфисковать предприятие без компенсации инвестору затрат. Все это в совокупности с высокой бюрократизацией экономики и одной из худших в мире систем налогообложения отталкивает инвесторов от Украины. А в последнее время к этому перечню еще добавились высокий уровень политической нестабильности, относительно нестабильный уровень экономики из-за нестабильности цен на горючее и сырье, которые раньше были ниже Европейских, чем и привлекали западных инвесторов.

В результате эксперты рассматривают Украину как страну с высоким потенциалом привлечения прямых иностранных инвестиций, но на практике наша страна находится ниже потенциального уровня, который свидетельствует о том, что она не полностью использует все имеются возможности увеличения объемов ПИИ.

Так, по данным Государственного комитета статистики, общий объем ПИИ в экономику Украины на 1 января в 2007 г. составлял 21186 млн. дол. США. На рис. 2. изображена динамика прямых иностранных инвестиций, которая показывает рост прямых иностранных инвестиций в Украину, но темпы роста небольшие.

2007 I -.21186

2006 I 16890

2005 I 10047

2004 I ■ 6794 4

2003 I ■ 5471,8

2002 I .4555 4

2001 I .3875

2000 I —.3281,8

1999 ^^Н2810,7

1998 I .20646

1997 I-11448 2

1996 ш 896,9 1995 Щ483,5

Рис. 2.  Прямые иностранные инвестиции в Украину в период 1995-2008 гг.

ЮНКТАД в своем ежегодном докладе по поводу прямых иностранных инвестиций опубликовало индекс транснационализации Украины, как принимающей страны (рис. 3.)

Этот   показатель   рассчитывается   как   средняя   четырех составляющих:

1) поступление ПИИ как процент фиксированного валового капиталообразования;

2) объем ввезенных ПИИ как процент в ВВП; 3) добавленная стоимость зарубежной дочерней компании как процент в ВВП; 4) занятость в иностранных дочерних компаниях как процент к общей занятости. Индекс транснационализации Украины как принимающей страны больше чем этот же самый индекс для таких развитых стран как США, Япония, Италия. Это происходит потому, что эти страны, в отличии от Украины, имеют достаточный объем внутреннего инвестирования. Кроме того, украинский капитал заходит не на прямую, а как международный - через оффшорные компании, что тоже оказывает значительное влияние на данный показатель.

ВІСНИК ДОНЕЦЬКОГО УНІВЕРСИТЕТУ, СЕР. В: ЕКОНОМІКА І ПРАВО, ВИП.2, 2007

Италия Япония Канада США

Соедененное Королевство Испания Беларусь Росийская Федерация Украина

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

^z^z

^z^z

_

 

 

 

 

 

 

 

 

 

-

 

 

 

і             і             і і 0           5          10         15         20 25

Рис. 3.   Индекс транснационализации принимающих стран 2005 ( %)

Среди самых известных ТНК, которые открыли дочерние компании, филиалы и совместные предприятия в Украине, следует отметить шведско-швейцарский концерн ASEA- Brown Bovery (ABB) в электротехнической отрасли, SKF - в машиностроении, Тегга-pak - упоковочной, Procter & Gambel, Dow Chemical Company - в химической, „Лукойл" - в нефтеперерабатывающей, Damen Shipyards - судовом строительстве. В табачной промышленности доминируют инвестиции известных американских и британских ТНК Reynolds, Philip Morris Inc., British American Tobacco, в пивоварении -инвестиции консорциума скандинавських фирм Balticbevrage Holding, бельгийской ТНК Interbrue. В пищевой индустрии функционируют дочерние предприятия ТНК Kraft Jacobs Sushard, Nestle, Coca-Cola, Cargill. А такие всемирно-известные транснациональные корпорации как BP (British Petroleum) и Royal Dutch Shell делали попытки вхождения на нефтяной рынок Украины, но отказались от своих намерений работать в нашей стране из-за нестабильности нормативной законодательной базы и высокой себестоимости работ. В табл. 2 приведены крупнейшие инвестиции иностранных компаний.

Таблица 2 - Крупнейшие инвестиции иностранных корпораций в Украину

Компания

Страна

Вид деятельности

Сумма ($,млн.)

Coca- Cola

США

Производство безалкогольных напитков

241,0

THK

Россия

Переработка нефти

186,0

Daewoo

Корея

Производство легковых автомобилей

160,0

Sigma-Bleyzer

США

Инвестиции в телекоммуникации, судостроение и другие отрасли

160,0

Western NIS Enterprise Fund

США

Инвестиции в пищевую, строительную но др.. отрасли

150,0

Укртатнефть

Россия

Переработка нефти

134,95

Macdonald's Ukraine Ltd

США

Общественное питание

82,0

Cargill

США

Переработка и торговля

57,0

Наибольший объем соглашений по слиянию и поглощению наблюдался в сфере финансовых услуг благодаря тому, что иностранные инвесторы приобрели несколько больших украинских банков (табл. 3.). Среди содействующих факторов развития в этой сфере: большое население Украины, рост уровня доходов, высокие процентные ставки по кредитам и достаточно низкий уровень развития банковской сети в регионах.

Таблица 3 - Крупнейшие соглашения из слияния и поглощения в Украине

Инвестор

Страна инвестора

Объект поглощения

Сектор

Размер пакета акций

Стоимость соглашения, млн.

OTP Bank

Венгрия

Райффайзенбанк Украина

Финансовые услуги

100%

860

BNO Paribas

Франция

Укрсиббанк

Финансовые услуги

51%

360

Credit Agricole

Франция

Индекс банк

Финансовые услуги

89%

260

A.S.Watson

Гонконг

ДЦ Украина

Торговля

65%

ПО

Erste Bank

Австрия

Банк „Престиж"

Финансовые услуги

100%

104

Сберабанк

Россия

НРБ Украина

Финансовые услуги

100%

100

Однако, несмотря на всю выгодность такого партнерства на украинском рынке, примеров этому найти трудно. Причина заключается, прежде всего, в жестких законодательных ограничениях и непрозрачности отечественного рынка. Эти факторы сдерживают активность транснациональных компаний относительно их прихода в Украину и тормозят приток инвестиций. Возможной формой сотрудничества со стороны международных корпораций на данном этапе, по мнению автора, может быть выдача лицензий на технологии местным компаниям и заключение с ними соглашений о дистрибуции. В перспективе, когда в украинской экономике пойдет процесс либерализации - полностью или отдельных ее отраслей, - эксперты предусматривают возможность возникновения бума в сфере создания совместных предприятий, которые работают на условиях равноправного партнерства. Тогда транснациональные корпорации будут заинтересованы в том, чтобы выйти на наш рынок и сформировать портфель проектов, а местные компании будут приобретать знания и опыт мирового уровня. При чем такая ситуация может сложиться уже к концу текущего года, если Украина ратифицирует соглашение о вступлении в ВТО. В связи с этим отечественным предприятиям необходимо готовиться к изменению условий ведения бизнеса на отечественном рынке, усилению конкуренции. В таких условиях выживет сильнейший, и те из них, что смогут привлечь к сотрудничеству транснациональные корпорации, окажутся в наиболее выгодном положении.

Сегодня в Украине существуют стратегические альянсы (табл. 4.) в сфере авиакосмических технологий, металлургии, автомобилестроении, добыче и транспортировке газа.

Поскольку обычно при создании альянса иностранная компания предоставляет нематериальные активы - технологии, навыки, бренды, опыт, то у украинских компаний появится возможность получить инновационные технологии и опыт работы, увеличить свою конкурентоспособность и снизить, связанные с вступлением Украины в ВТО риски. Взнос местного партнера, как правило, заключается в знании внутреннего рынка, настроенных отношениях с регулирующими органами, развитой системедистрибуции и, возможно, производственной базе. Значимость этих активов постепенно может снижаться по мере того, как иностранная компания приобретает опыт работы и знания местного рынка, а либерализация экономики обесценит связи местной компании с регулирующими инстанциями.

Таблица 4 - Крупнейшие альянсы при участии украинских компаний

Участники

Отрасль

Направление деятельности

ГКБ „Южное" и ПО „Южмаш", Boeing (США), Kvaerner (Норвегия), РКК „Энергия" (Россия)

Страницы:
1  2  3  4  5  6  7  8  9  10  11  12  13  14  15  16  17  18  19  20  21  22  23  24  25  26  27  28  29  30  31  32  33  34  35  36  37  38  39  40  41  42  43  44  45  46  47  48  49  50  51  52  53  54  55  56  57  58  59  60  61  62  63  64  65 


Похожие статьи

І П Булєєв - Вісник донецького університету